Bu durum, sadece Şubat 2021’den bu yana ‘uzun’ pozisyonların en büyük dolar değerini işaret etmekle kalmıyor, aynı zamanda yen için sekiz yıldır süren en uzun iyimser dönemi de temsil ediyor.
Yenin değeri, Temmuz ortasından bu yana ABD dolarına karşı %15 keskin bir artış gösterdi ve şu anda yıl başından bu yana dolara göre biraz daha güçlü bir seviyede işlem görüyor. Bu değer artışı, Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya arasındaki farklılaşan para politikaları ortamında gerçekleşiyor.
ABD Federal Reserve bir faiz indirimi döngüsünün eşiğindeyken, Japonya Merkez Bankası temkinli ancak tarihi bir dizi faiz artışına başladı. Faiz traderları, gelecek yılın sonuna kadar Fed’in 250 baz puanlık bir indirim ve BOJ’un 30 baz puanlık bir artış yapacağını öngörüyor.
İki yıllık ve 10 yıllık ABD ve Japon devlet tahvilleri arasındaki getiri farkları önemli ölçüde daraldı ve şu anda sırasıyla 320 baz puan ve 280 baz puan ile iki yılın en yakın marjında bulunuyor.
Bu spreadler geçen yılın sonunda sırasıyla 500 baz puan ve 400 baz puanın üzerindeydi. Sonuç olarak, yen potansiyel olarak dolar karşısında 140.00 seviyesini kırma eşiğinde.
Bu para birimi değişimleri arasında, yen volatilitesi de yükseldi. Üç aylık ima edilen dolar/yen volatilitesi yaklaşık 12.00’ye ulaştı, bu geçen yılın Mart ayından bu yana en yüksek seviye. Bir aylık ima edilen volatilite ise geçen yılın Ocak ayından bu yana ilk kez 15.00’e ulaştı.
Bu yüksek volatilite, piyasanın yenin hızlı değer kazanmasına verdiği tepkiyi yansıtıyor ve genellikle yatırımcı risk kaçınma ve belirsiz ekonomik zamanlarda ‘güvenli’ varlıklara olan taleple ilişkilendiriliyor.
Federal Reserve ve Japonya Merkez Bankası’nın bu hafta en son politika kararlarını ve görünümlerini açıklamaları bekleniyor. Mevcut spekülatif pozisyonlamanın oldukça genişlemiş olması nedeniyle, yen volatilitesinin bir süre daha yüksek kalması bekleniyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
